00:00:00: Wir machen Börse hörbar und verständlich.

00:00:12: Und

00:00:22: Trump bringt mal wieder alles durcheinander.

00:00:25: Der Supreme Court kassiert Trumps Notstandszölle ein, was jetzt aus deiner Sicht die Botschaft?

00:00:31: nur juristische Grenzen oder auch in Signalern dem Märkte?

00:00:34: das Zoll-Regime wackelt?

00:00:36: Ja sowohl als auch.

00:00:36: Also zunächst einmal ist er in den Grenzen gewiesen worden, das ist gut weil checks and balances muss halt in den USA funktionieren und da hätte sich ja nicht so rhetorisch dran.

00:00:45: Der hatte die Zölle auf der Basis von Notstandsgesetzen erlassen Und diese Supreme Court hat jetzt gesagt es ist einfach nicht okay.

00:00:53: Er hat aber sofort natürlich neue Zolle auf eine anderen Basis jetzt wieder gebracht Die allerdings den Nachteil haben dass sie nach hundertfünfzig Tagen vom Kongress bestätigt werden müssen, also jetzt Pauschal zehn Prozent gemacht als Gegenmaßnahme.

00:01:05: Und nach hundertfünfzig Tagen muss es vom Kongres bestätigen werden.

00:01:08: kein Mensch weiß ob er sich dann an diese Bestätigung hält oder ob er überhaupt nachfragt.

00:01:12: aber das ist die neue Lage.

00:01:14: was die Märkte angeht haben sie kaum reagiert und eher nach oben, weil man eher davon ausgeht okay das ist jetzt ein Rückschlag gegen diese Zollpolitik.

00:01:22: Zollpolitik sind nicht gut für Unternehmen und insbesondere auch Merging Markets.

00:01:27: Europa hat davon natürlich profitiert, weil jetzt ein bisschen mehr Fantasie ist dass es mit den Zöllen vielleicht eher nachlässt.

00:01:32: Ja

00:01:34: ich scroll mal!

00:01:34: Ich gucke mal schnell nochmal.

00:01:36: also die DAX reagiert sofort in der Spitze... Einen Punkt, zum Schluss waren es.

00:01:40: Zweiundzwanzigtausend Sechzig-Punkt also Null Komma Neun Prozent.

00:01:44: würde man nicht wissen dass es diese Jump Meldung gibt.

00:01:46: Hätten wir gesagt war der gute Freitag?

00:01:48: Ja

00:01:48: vor allen Dingen war der Dach schon davor hoch.

00:01:50: Wir hatten ja verfallen.

00:01:52: Es war da nochmal eine Spitze obendrauf.

00:01:54: Aber man darf nicht nur auf den Dachs schauen, der ist ja noch unter seinem Allzeithoch.

00:01:57: Die breiten Indices Docs Europe-Sixhunderte auch vom TMS Europa Plusfonds abgebildet wird.

00:02:01: Absolutes Allzeithochgestern über sechshundertreißig Innexpunkte zum ersten Mal.

00:02:06: Der Eurostox Fünfzig.

00:02:07: die fünfzig größten Werte der Eurozone ebenfalls.

00:02:10: Also Europa hat auf jeden Fall positiv drauf reagiert.

00:02:13: Noch mal zu Trump

00:02:15: zurück!

00:02:16: Also er macht ja was er will also selbst auch wenn er diese zehn Prozent Globalabgabe über andere Paar Grafen durchkriegt?

00:02:24: Es geht ums Geld.

00:02:24: In den USA wird Überrückzahlungen in dreistellige Milliardenhöhe diskutiert.

00:02:29: Ich glaube, es sind ein Hundertseptig Milliarden.

00:02:31: Das ist eine ganze Menge.

00:02:32: Ja...

00:02:33: Wer gewinnt dadurch?

00:02:34: Wer verliert?

00:02:34: und wie schnell kann sowas überhaupt durch die Systeme laufen?

00:02:37: Ich kann mir vorstellen dass das Jahrzehnte dauert einen Gerichtstreit nach dem anderen Die Autobau hoffen werden sie nicht kriegen.

00:02:44: Also eigentlich kann man das Geld jetzt schon abschreiben wahrscheinlich!

00:02:46: Die

00:02:46: Zölle werden ja in Amerika erhoben.

00:02:48: Das darf man ja nicht vergessen.

00:02:49: Herr Trump putt immer so als ob das Ausland die Zöller zahlt Das Ausland, sondern die werden im Inland gezahlt.

00:02:55: D.h.,

00:02:55: es klagen hier Inländer gegen unrechtmäßige Zölle und das Supreme Court hat leider nichts dazu gesagt ob man sie jetzt zurückbekommt oder nicht.

00:03:03: d.h.

00:03:04: in der Tat wird jetzt vor Gericht weiter verfolgt werden und das kann Jahre dauern bis das gesettelt ist.

00:03:11: Bleiben wir noch mal bei Trump bevor wir nach Europa kommen.

00:03:13: Die Armade is aufmarsch jetzt Iran?

00:03:16: Iranaufmarsches.

00:03:17: ist das eine echte Eskalationsgefahr oder einfach nur Druckmittel für ein Deal?

00:03:21: Weiß es nicht.

00:03:23: Der Markt ist dann nicht so hundert Prozent entschlossen, also ein Gradmesser ist ja immer der Ölpreis.

00:03:28: Warum ist der ÖL-Preis gerade bei diesem Konflikt so wichtig?

00:03:31: Weil nach wie vor fünfundzwanzig Prozent der Öltransporte durch die Mehrengen bei Iran gehen und im Falle eines Konfliktes diese Mährenge vielleicht da nicht mehr von den Schiffen befahrbar ist Und dann müssen sie um Afrika herumfahren und das ist natürlich einen Riesenkostenfaktor.

00:03:47: Natürlich haben wir auch im Ölpreis einen weiteren Anstieg vor uns.

00:03:51: Das Öl ist jetzt über siebzig Dollar gewesen, das war ja mal bei sechzig Dollar und das ist aber nicht bei hundert.

00:03:59: dass da was passiert, aber es ist jetzt noch nicht so hundertprozent klar ob diese Armada die vom Kriegsministerium der USA dorthin geschickt wurde.

00:04:08: Ob die auch zum Krieg eingesetzt wird oder nicht?

00:04:10: Insofern gibt es Mark Beobachter, die sagen hohe Wahrscheinlichkeit.

00:04:13: warum sollte man sonst zu viel Militär auffahren?

00:04:16: andere wiederum sagen Es ist typisch Trump Da wird eine Drohkulisse aufgebaut um am Ende ein Deal zu machen Der dann eher zum Frieden führt und man darf ja auch nicht vergesst

00:04:24: werden.

00:04:24: Wenn ihr zu viel war ja auch lange die Armada vor der Küste.

00:04:27: Ja, also ich selber erlaube mir da kein Urteil zu.

00:04:31: Aber es ist klar was wir im Fonds zu tun haben gegen ein solches Szenario und nämlich absichern.

00:04:36: Naja, was mich so bisschen beunruhigt sind eigentlich die Maßnahmen der Emiratis.

00:04:41: Die sehen das sehr ernst auch als Gegenangriff als Ausweitung falls die Iraner den Krieg erweitern wollen.

00:04:47: Okay bleiben wir noch mal in den USA.

00:04:49: Schadtechnisch Rotation, Nesteck unter der hunderttage Linie.

00:04:53: Wenn der Tech-Sektor rotiert und den Erste technisch nicht sauber über diese gleitenden Linien kommt, was heißt das?

00:04:58: Zunächst einmal aus Euro Sicht hat die Wall Street in den letzten zwölf, fünfzehn Monaten Null Rendite geliefert.

00:05:05: Weil das, was wir an Anstiegen hatten letzten Jahres durch die Dollarabwertung verloren gegangen.

00:05:09: Das heißt als Euro Sicht ist im Moment die ganze Tech-Euforie, die wir uns jeden Tag anhören – also ich zum Beispiel im Bloomberg – jeden Tag KI von O von vorne bis hinten.

00:05:17: es aus Euro Investoren eine absolute Nulllinie Da ist nichts bei rausgekommen.

00:05:22: Und jetzt rein schadtechnisch, ja der SMP ist fünfhundert, das ist an der Hunderttage Linie, jetzt wahrscheinlich wieder ein Tick drüber.

00:05:28: Der Nasdaq ist runter und es ist eine Seitwärtskonsolidierung nach einem sehr langfristigen konstanten Aufwärztrendwerk.

00:05:34: Die Euro Investoren haben hier ungefähr vierzehn Prozent pro Jahr gemacht in den letzten fünf Jahren und das konsolidiert jetzt aus nicht mehr und nicht weniger.

00:05:41: Schauen wir nochmal auf die US-Daten da gibt's eine ganze Reihe.

00:05:44: Inflation CPI Daten AI Boom Affordability CPI Januar Zwei Komma vier Prozent, Gesamt zwei Komma fünf, Choplitz Claims zuletzt um die zweihunderttausend.

00:05:56: Was dominiert für dich zwanzig, sechsundzwanzig?

00:05:59: Wachstum, Innovation oder das Bezahlbarkeitsthema?

00:06:03: Es ist halt auch wachstumsgesetzt worden.

00:06:05: wir haben ja one beautiful tax bill der sich jetzt entfacht.

00:06:09: dass heißt es gibt tax erleichterung und die amerikanische konjunktur egal wie man sie sich an auch anschaut ist in einem guten zustand.

00:06:16: die läuft.

00:06:17: Natürlich läuft sie nicht hundert Prozent romant, also wir haben die ersten Effekte im Arbeitsmarkt durch KI.

00:06:22: Das wird sich weniger Leute eingestellt werden obwohl die Wirtschaft gut läuft.

00:06:26: das damit müssen wir uns in der Zukunft mehr beschäftigen.

00:06:28: Und wir haben immer noch dieses Thema Inflation, was ja auch immer wieder durch die Zölle so ein bisschen angefacht wird.

00:06:34: Die Inflacion ist nicht nachhaltig bei zwei Prozent wo sie sein soll sondern die ist immer noch irgendwo in der Nähe von drei Prozent.

00:06:39: und dann haben wir diese endlose Diskussion über Zinsdenkungen der USA.

00:06:44: jetzt ab Mitte Sommer kann kommen mit dem neuen Notenbankchef kann aber auch nicht kommen.

00:06:49: Also die Märktepreisen sind im Moment noch nicht so wahnsinnig groß ein.

00:06:52: und ganz wichtig ist ja, was passiert dann am langen Ende?

00:06:55: Gehen da in die amerikanischen Zünden Richtung fünf Prozent?

00:06:57: das tut dann richtig weh.

00:06:59: übrigens dann auch bei dem Affordability-Thema weil die ganzen Hypothekenzinsen die hängen halt am lange Ende.

00:07:04: Und wenn du fett nichts machst und wir gehen über fünf Prozent Dann kann man sich eben kein Haus in den USA leisten nach wie vor nicht.

00:07:11: und das für den Midtermwahlen Ist also ein Cocktail der sehr schwierig ist.

00:07:17: Ganz real von außen betrachtet läuft die amerikanische Konjunktur und sie soll ja auch laufen, Sie muss ja auch.

00:07:24: Es ist der Wunsch des Präsidenten befeuert durch einen zuniedrigen Dollar und befeuerd durch eine Fiskalpolitik, die einfach immer nur weitermacht und durch eine Schuldenpolitik wo es heißt immer mehr Schulden neben dem Konsum zu fördern.

00:07:37: Eigentlich

00:07:37: fast Goldilocks-Szenario?

00:07:39: Ist

00:07:40: es auch!

00:07:40: Und war es

00:07:41: auch?!

00:07:42: Nur das Goldilocks-Szenario jetzt aus Sicht eines Euro-Investors ist halt ein bisschen schwierig in den USA, weil das was die Techfirmen auch wenn sie sich erholen also wenn der Nesterkitts abhalt und wieder hochgeht.

00:07:55: Das was die dann wieder an Potentiellen gewinnen machen können kann halt wie letztes Jahr durch einen schwächeren Dollar kaputt gemacht werden.

00:08:02: Rüber nach Europa zu den Rekorden.

00:08:04: da haben wir drei Stück oder Stocks Europe Euro Stocks, Fünfzig auf allzeit

00:08:10: hoch.

00:08:10: Fuzi einhundert, der Englisch in den... Fuzii

00:08:11: auch noch?

00:08:12: Okay!

00:08:12: Ja und der Tim investeuropa plus allzeit hoch.

00:08:14: Ja natürlich, den dürfen wir nicht vergessen wobei es ja ein sehr konservativer Fonds ist.

00:08:18: also wir liegen jetzt irgendwo knapp unter vier Prozent dieses Jahr nach nicht mal zwei Monaten was toll ist.

00:08:23: Wir sind ja sechs bis sieben Prozent.

00:08:25: Das Argument an das Foremanage ist ja Abrechnung ist ja immer zum einunddreißigend zwölf.

00:08:28: Genau aber wir sind ja aktiv.

00:08:30: uns sorgen dafür dass uns die vier Prozent auch sehr schwierig.

00:08:33: also es sind drei Komma sechs oder drei Kommen sieben prozent.

00:08:35: im Moment werden wir am Montag sehen dafür, dass uns das nicht mehr wieder weggenommen werden.

00:08:39: Und was tun wir da?

00:08:40: Wir ziehen laufend die Absicherung nach und jetzt am Freitag gerade als diese Nachricht rauskam, als der Markt hochgejumpt ist waren dann die Absicherungskosten plötzlich günstiger für uns und wir haben die Schwelle im Index auf sixhundert gezogen.

00:08:52: Der Index selber ist jetzt bei sechshundertdreißig also ab sechshundert nach unten sind wir gegen Crash Risiken vollständig abgesichert.

00:08:59: Das ist wichtig weil es zum ersten Mal ist die Absichterungssone über dem Start in diesem Jahr etwas Tolles Und in der Zone zwischen sixhundert und sechshundertreißig arbeiten wir mit seitwärts.

00:09:09: Positionen, die beim Dachsen natürlich gut funktionieren.

00:09:12: Also

00:09:12: eigentlich das beste.

00:09:13: Fonds für Kapitalerhalt?

00:09:15: Kapitale halten nicht weil ansonsten könnte er ja nicht sieben Prozent Rendite pro Jahr machen.

00:09:20: also das geht nicht.

00:09:21: da kommt dann nur der risikolose Zins raus.

00:09:23: In einem positiven Marktumfeld bei guten Formmanagement aber Risikoadjustiert absolut äußerst attraktiver Anlage natürlich.

00:09:30: Stock Europe Sixhundert Stocks-Fünfzig auf Allzeit hoch.

00:09:34: Was sind denn eigentlich die Treiber?

00:09:36: Bessere Gewinne, Kapitalflüsse aus dem Tor in den USA oder einfach die Sektorenmischung mit Industrie-, Defense- und Banken?

00:09:43: Der FTSE-Einhundert, der englische Index war ja lange Zeit sehr schlecht und ein anderer Performer.

00:09:47: Es ist jetzt der absolute Outperformer.

00:09:49: warum?

00:09:50: Weil er Rohstoffwerte drin hat und natürlich auch Bankenwerte.

00:09:52: die Banken insgesamt haben eine Wahnsinns-Rallye in Europa gemacht schon die ganzen letzten Jahre vollkommen an allen Anlegern vorbei Und das sind die Haupttreiber gewesen bisher.

00:10:01: Natürlich wie emerging markets wie gold etc.

00:10:04: profitiert europa aus von der Rotation aus dem us dollar heraus aus den amerikanischen Aktienmärkten.

00:10:12: Auf der anderen Seite auch fundamental.

00:10:14: konjunkturell geht es uns besser.

00:10:16: Nichts zuletzt wegen Deutschland!

00:10:18: Das Fiskalprogramm von Deutschland führt dazu, dass Deutschland dieses Jahr nicht mehr eine Rezession sein wird.

00:10:24: Das Geld wird investiert in Rüstung und Infrastruktur.

00:10:27: Das wird sich in der Konjunktur beliebbar machen.

00:10:29: Es wird aber auch am Ende bei den Unternehmen ankommen.

00:10:32: Und das wird vom Markt eingepreist.

00:10:34: Deswegen kriegt Europa in der Summe zurzeit frisches Investorengeld.

00:10:39: Schließen wir's ab... Schlussfahrtsitz.

00:10:42: Wenn du einen einzigen Störfaktor nennen dürftest für ... ... wenn es kippen könnte, du sicherst ab welche ist und wie schützt du dich davor?

00:10:51: Wie gesagt, wir haben diese Absicherungsszone die knallhart ist.

00:10:55: Also jeder Center, die Aktien verlieren werden durch Indexoptionen im Prinzip ab sixhundert im Index aufgefangen.

00:11:00: Davor haben wir aber noch eine Pufferzone wo wir durch Seitwärtsposition auch in negativen Verfallen noch Renditen haben.

00:11:07: Das ist unsere Absicherung.

00:11:08: Wir kommunizieren laufen wir ziehen die nach.

00:11:10: Im Moment haben wir sie relativ weit weg fünf Prozent ungefähr.

00:11:14: Weil die Märkte so gut laufen kann sein dass wir wenn wir noch höher kommen das wie Sie immer näher dranziehen So wie wir es letztes Jahr gemacht haben.

00:11:21: Das, was wir im Iran im Moment sehen ist ein Vorgeschmack dessen, was in Taiwan passieren kann.

00:11:26: Und wenn Taiwan, also die Chinesen haben ja gesagt bis siebenundzwanzig wollen sich Taiwan quasi wieder eingeliedern?

00:11:32: Wenn da etwas passiert wegen der hohen Abhängigkeit der taiwanischen Chipindustrie in dem gesamten Techsektor weltweit, wenn da etwas Ernstes passiert... Dann hat das Potenzial auf richtig, richtig viel negativ.

00:11:47: Und das trifft ja dann auch auf Märkte die Jahre oder fast Jahrzehnte lang hochgegangen ist.

00:11:53: Das heißt es ist ein sauberer Anlass für eine ganz starke Korrektur und genau deswegen fahren wir diese Absicherung auch so aggressiv zurzeit.

00:12:02: Thomas danke dir!

00:12:03: Ich lass mal ein bisschen Hintergrundgeräusche laufen.

00:12:06: also der Börsendag ist voll?

00:12:08: Absolut Peter.

00:12:09: ich danke auch dir für das Interview und freue mich jetzt schon auf meinen Vortrag gleich um viertel vor eins.

00:12:14: Das war von Initiator Thomas Timmermann, mehr dazu unter www.timmblock.com mit zwei M.