00:00:00:

00:00:13: So, herzlich willkommen für alle Zuhörer.

00:00:15: Auch die vor dem Börsenradio-Hotkastmobil mit zuhören!

00:00:20: Börsentag in Düsseldorf – manche sagen Anlegertag?

00:00:24: Es ist mal so wie das war weit und es gibt genügend Themen zu besprechen.

00:00:27: Thomas, ich bitte dir ganz kurz um deine persönliche Vorstellung.

00:00:29: Mein Name ist Thomas Dumannmann und ich bin CEO bei Tim Invest und dort für den Tim Invest Europa plus Fonds zuständig.

00:00:34: Irgendwie dreht sich momentan alles um Öl und andere schlimmen Geschichten die da natürlich Inflation hervorrufen.

00:00:42: Es gibt eine neue Eskalationen bei Öl über Nacht.

00:00:44: Die saudische Ost-West Pipeline ist nach Angriffen vorsorglich geschlossen worden.

00:00:49: Die Leitung war besonders wichtig geworden, weil sie Öl an der Straße von Hormuz vorbei Richtung Rotes Meer bringt.

00:00:55: Laut Reuters beziffern die zuletzt über transportierte Menge auf vier bis fünf Millionen Barrel täglich.

00:01:03: Parallel verschärfen sich die Hutti-Offensive das Risiko am Bab al Mandab.

00:01:09: Das könnte eigentlich wieder bedeuten Montag wenn die Börsen öffnen?

00:01:14: Der Brand geht mal wieder rauf wahrscheinlich

00:01:15: Wahrscheinlich ja und die Börsen werden dann wohl weiter im Konsolidierungsmodus sein.

00:01:20: Warum hat denn gestern der DAX wieder in Plus geschlossen?

00:01:22: Also es ist ja davor ziemlich kräftig runtergegangen, und ich glaube das sind ja die CPI-Kteilen, die Inflationszahlen gekommen in den USA.

00:01:29: Die waren ein Tick schlechter als erwartet aber hätten auch noch viel schlechter sein können.

00:01:33: dadurch ist die Wall Street halt hochgedreht Und haben dann die europäischen Börschen mitgenommen Aber sie starten schon auf einem etwas verminderten Niveau.

00:01:41: Wir sind jetzt beim DAX zum Beispiel an diesem Wochenende Bereits schon vier Prozent unter dem Allzeithoch, was wir noch vor Kurzem gesehen haben.

00:01:49: Also müssen jetzt vier Prozent steigen um da wieder hinzukommen.

00:01:52: Da hat man schon so ein bisschen das Gefühl wie stark diese letzte Konsolidierungswelle war.

00:01:58: Holen wir mal ein bisschen weiter aus, betrachten wir das ganze Mal von oben.

00:02:01: also die Midterms finden am dritten November statt.

00:02:04: Das zeigt wie politisch gefährlich die Tankstellenpreise inzwischen fürs weiße Haus auch geworden sind.

00:02:09: Sechs Dollar für eine Galone Diesel in den USA.

00:02:11: Ist die Iran-Krieg wirklich der Hauptschuldige oder die Hauptschulige Ursache, oder steckt inzwischen auch was anderes dahinter?

00:02:18: Es sind eigentlich beide geopolitische Konflikte und die haben inzwischen extreme Ähnlichkeiten.

00:02:23: Obwohl sie aus unserer Sicht ja unterschiedliche Gegner quasi sind.

00:02:26: aber beides zielt aufs gleiche ab nämlich auf den Diesel-und Ölpreis.

00:02:30: Was inzwischen passiert ist dass Iran natürlich erkannt hat das die Unterbrechung der Energieversorgung der Welt Und insbesondere die Übertragung auf die amerikanischen Verbraucherpreise ein gutes Gegenmittel ist gegen die Amerikaner.

00:02:43: Was die Ukraine ebenfalls entdeckt haben, ist dass die Unterbrechung der Exportwirtschaft zum Beispiel von Diesel, der Russen ebenfalls ein sehr gutes Mittel ist um die Russen unter Druck zu setzen und auch um die Amerikane wieder an den Verhandlungstisch zu bekommen.

00:02:58: Denn Russland ist einer der größten Dieselexporteure Und inzwischen ist die Knappheit nicht mehr so groß beim Öl, sondern beim weiterverarbeiteten Öl.

00:03:06: Nämlich beim Diesel und das trifft auch die Amerikaner obwohl dort die Raffinerien unbeschädig auf Hochleistungen fahren.

00:03:14: aber sie brauchen halt trotzdem noch zusätzlichen Diesel.

00:03:17: und vor allem der Dieselpreis wird ja von den Weltmarkt bestimmt und die Nachfrage ist so groß dass er einfach immer nur steigt.

00:03:24: um inzwischen auf Niveaus angekommen ist dies vorher noch nie gegeben hat.

00:03:28: Also fasse ich mal zusammen.

00:03:29: Also Thema Niveau, Hierfahrt vom Börsenrad übersehen ja aus Bayreuth, Düsseldorf... Ich habe noch nie so teuer getankt.

00:03:35: hier ist klar!

00:03:36: An der Autobahn haben wir Preise entdeckt von über drei Euro.

00:03:42: Das ist wirklich irre.

00:03:43: Aber hab' ich das jetzt richtig verstanden?

00:03:44: Russland ist größter Diesel-Exporteur der Welt und USA ist nicht in der Lage den Diesel selber herzustellen.

00:03:51: USA ist abhängig von dem Diesel von Russland Und Russland is jetzt mittlerweile Unter Druck, weil Ukraine dort Bomben geschmissen hat auf diese Infrastruktur?

00:03:59: Es

00:03:59: ist halt ein großer Weltmarkt und die Preise in den USA werden nicht nur in den USA bestimmt sondern sie orientieren sich am Welthandel.

00:04:06: Die USA kann ja theoretisch auch Diesel exportieren Und wenn die Nachfrage viel größer ist als das Angebot steigen einfach die Preisen Und es ist nicht abzusehen, wann das aufhört.

00:04:16: Seitdem diese geopolitischen Konflikte werden beendet.

00:04:19: Den beiden Parteien Iran und Ukraine haben jetzt gemerkt dass das ein sehr wirksames Mittel ist.

00:04:24: Die Ukraine ist ja wie wir zuletzt gesehen haben in der Lage Ziele dreitausend Kilometer entfernt mit Runden zu treffen.

00:04:31: Also bis da wo's kalt ist dahinter... Ist das eine Chance für die Ukraine wieder in Verhandlungen zu kommen?

00:04:37: Ich denke schon.

00:04:38: Also aufgrund des Drucks der USA,

00:04:40: das finde ich das Interessante daran Peter, ich denke schon!

00:04:43: Ich denke dass die Amerikaner jetzt wieder einsteigen in die Friedensverhandlung liegt unter anderem daran weil sie ein Problem mit den Öl- und Dieselpreisen haben und die Ukraine inzwischen einer der Treiber davon geworden ist.

00:04:54: Kann uns als Europäer auch nicht egal sein?

00:04:57: Weil es trifft uns ja auch.

00:04:58: Sie Dieselpreis an der Tankstelle hier.

00:05:00: Man sollte hier keine Partei übernehmen denn beide sind ja auf gegenseitigem Seiten.

00:05:05: aus unserer Sicht, also Iran ist ja eher Kriegsgegner und Ukraine sind wir eher die Unterstützer von.

00:05:11: Aber beide arbeiten in genau die gleiche Rechtung mit den gleichen Mechanismen Und wenn das so weitergeht wird sich das immer mehr aufbauschen bis es dann zu einer Lösung eventuell kommen kann.

00:05:21: Ich weiß nicht ob das gut oder schlecht ist.

00:05:23: ich hoffe natürlich für die Welt uns alle und insbesondere auch in Europa dass der ukraine konfliktbal zu Ende ist.

00:05:30: Ja Das wäre wichtig.

00:05:31: Da gibt es jetzt verschiedene Aspekte, was mir einfällt Jump aber die da gerne mit Dekreten kann Jump nicht einfach sagen das Öl bleibt in den USA.

00:05:38: Es geht runter auf was ich drei Dollar fünfzehn die Galone so wie's vor dem Iran Krieg war.

00:05:43: Ihr müsst einen Preisdeckel machen, also warum macht das Trump nicht?

00:05:47: Also warum lässt es sich da vom Weltmarkt beeinflussen?

00:05:48: oder sonst alle Ideen mit irgendwelchen...

00:05:51: Er kann es natürlich subventionieren aber die amerikanische Staatsverschuldung ist schon absolut am Deckel und die haben ja nichts getan nach Corona als Geld auszugeben.

00:06:00: Und die Staatsverschildungen wächst und wächst.

00:06:02: Und seine letzte Idee war für jeden Voter der wenn die Republikaner durchkommen in den Midterms kriegt jeder Voter fünftausend Dollar.

00:06:09: Kein Mensch weiß wie das finanziert wird!

00:06:11: Aber wenn er das tun wird wird's natürlich Schwierig, weil warum soll eine amerikanische Gesellschaft Ölgesellschaft jetzt den Ölpreis in den USA senken wenn sie gleichzeitig zu einem dreifachen Preis das Öl exportieren kann?

00:06:24: Nicht

00:06:25: alles was Trump will könnte machen.

00:06:27: Bleiben noch mal in die USA.

00:06:27: gehen wir da auf die Fed ein.

00:06:29: es gibt eigentlich kaum Entwarnung.

00:06:30: der S-Inflation liegt jetzt im August bei drei Komma vier Prozent Keine Inflationen bei zwei Komma Vier Prozent.

00:06:37: Die Preise steigen monatlich um so Komma vier Prozent Wenn Sie eine Leine um drei Kommando, also viele Statistiken.

00:06:41: Also die Preise gehen nach oben?

00:06:43: Was heißt das für die Fans und was heißt es für die Staatskasse?

00:06:47: Ich meine, die zehnjährige US-Rendite, die kratzt bei fast fünf Prozent.

00:06:51: Die liegt im Moment bei vier Komma neun sieben Prozent.

00:06:54: Das wäre doch mal eine Alternative zur Aktie, oder?

00:06:56: Das

00:06:57: ist genau das Problem.

00:06:58: Also normalerweise hat der US-Anleuermarkt dort auch immer gedreht.

00:07:01: Fünf Prozent für zehn Jahre ist halt attraktiv.

00:07:04: Warum soll ich die Unsicherheit des amerikanischen Aktienmarkts ... Der ja super gelaufen ist, wo ich super Renditen noch in meinem Portfolio habe.

00:07:11: Warum sollte ich die aushalten wenn ich fünf Prozent kriege?

00:07:13: und es kann ja noch weitergehen.

00:07:14: Es können ja fünfeinhalb, es können sechs Prozent werden.

00:07:16: Da wird's interessant und deswegen hat das einen Einfluss auf den amerikanischem Aktienmarkt.

00:07:21: Und welcher Einfass hat das jetzt auf deine Strategie?

00:07:24: Der Meister der Absicherung, kannst du sagen.

00:07:26: Ja vorsichtig!

00:07:27: Put-Optionen, Future, Short Call, Aktienquote, Risiko-Budget.

00:07:31: wie denkst Du Dich da durch?

00:07:32: was ist Deine Lösung?

00:07:33: Ja, also wir haben ja die Absicherung immer nachgezogen.

00:07:35: Wir sind jetzt über zwei Prozent ungefähr in der Absicherungszone drin.

00:07:40: Das heißt, die Exponierung am Aktienmarkt sinkt automatisch.

00:07:43: Wir finden jetzt nur noch knapp über dreißig Prozent.

00:07:45: Das ist gut und das was wir jetzt verloren haben, sind vorwiegend kommt aus den Prämien, die wir bezahlen für die Optionen.

00:07:50: Die werten sich quasi ab wenn der Markt dann wirklich runtergeht.

00:07:53: aber das heißt nicht dass wir jetzt einfach still sitzen und nichts mehr zu tun haben sondern in dieser Absicherungssone wird extrem viel gearbeitet von uns.

00:08:00: Wir haben nach wie vor unsere Seitwärtsstrategie machen Die Momente nur noch im Eurostox-Fünfzig und die haben natürlich auch so einen negativen Tenor, wenn es runtergeht.

00:08:07: Das heißt wir setzen da nicht auf hoch sondern wir setzen darauf dass die Markte seitwärts gehen oder gar runter.

00:08:13: Da konnten wir auch letzte Woche ganz gut punkten.

00:08:16: Zusätzlich haben wir eine algorithmische Futures Strategie.

00:08:18: das heißt nach ganz bestimmten Regeln kaufen und verkaufen wir Futures auf den Stocks Europe Sixhundert wo wir unsere Absicherung haben und versuchen so die Volatilität ein bisschen zu merken für den Fonds zusätzliche Erträge zur Wirtschaften.

00:08:30: Warum tun wir das in der Absicherungszone?

00:08:32: weil wir natürlich die Last der Prämien der Absicherungsoptionen tragen und die wollen wir natürlich refinanzieren.

00:08:38: Wann würden wir an der Absicherung was ändern?

00:08:39: Da müssen wir noch einen Tick weiter runter, also... Naja,

00:08:41: die Definition

00:08:42: ist ja nicht...

00:08:43: Gut, Abschilien kostet Geld!

00:08:44: Also sie kostet besonders dann Geld an Performance wenn der Markt plötzlich dreht.

00:08:49: aber du bist sehr schnell

00:08:50: Ja genau, also natürlich ist die Kunst dann den Drehpunkt zu finden.

00:08:53: Ich glaube im Moment ist es noch ein bisschen zu früh.

00:08:55: wir sind noch nicht mal an den Hunderttage-Linien dran.

00:08:57: Also es fehlt dem DAX zum Beispiel noch einen Prozent im Aushockstück, fünf Prozent.

00:09:01: ich glaube das wäre auch so der erste Touching Point wo Resistens kommen könnte als auch ein guter Punkt vielleicht für erste Einstiege, für Leute die jetzt Anleger, die jetzt noch rein wollen.

00:09:10: Danach kommen die Zwone-Tage-Linien.

00:09:12: Die sind jetzt beim Dachs noch drei Prozent tiefer und bei Morse stocks vier Prozent um die drei Prozent.

00:09:19: Das ist dann der Last Line of Defense.

00:09:21: Wir haben ja einen sehr starken Bullmark gehabt.

00:09:23: wir sind technisch nach oben absolut clean.

00:09:25: Wir sind in einer normalen Konsolidierung.

00:09:27: kein Grund nervös zu werden.

00:09:29: aber unter den zweien Tage Linien würde ich sagen wird es langsam kritisch und im Worst Case-Szenario kann das passieren.

00:09:35: US

00:09:35: Inflation Gibt der Fed kaum Entwarnung?

00:09:39: Also die muss eigentlich nächste Woche liefern, oder?

00:09:41: Ja das wird einer der spannendsten Wochen in der US-Notenbank Geschichte überhaupt.

00:09:46: Denn wir haben ja Kevin Walsch, der Working Groups gegründet hat und Redengehalten hat, wo er immer wieder gesagt hat, ja wir werden die Inflation bekämpfen

00:09:54: etc.,

00:09:55: aber bisher hat er nichts getan.

00:09:56: Er hat nur einen Schuss und das ist nächste Woche weil Ende Oktober Sitzungen sind wir ein paar Tage vor den Midterms da wird er nicht an den Zinsen irgendwas machen können.

00:10:05: Und dann sind wir ja fast schon im Dezember.

00:10:06: D.h.,

00:10:07: der Markt erwartet mit den jetzigen Inflationszahlen, dass er ein bisschen was tut.

00:10:12: Jetzt haben aber das Problem, dass der Präsident das nicht will.

00:10:14: und der Präsident sieht es aus der Sicht eines Immobilien-Teiguns...

00:10:18: Dafür hat er ja seinen Wirtschaftsminister?

00:10:20: Ja

00:10:20: genau!

00:10:21: Dem hat er auch schon gesagt wenn die Zinsen zu hoch sind kaufe einfach online zurück, denn gehen sie schon wieder runter.

00:10:25: Aber seine Sicht finde ich äußerst interessant.

00:10:28: Er sagt Die USA ist ja ein super Kreditgeber Mit einer super Brunität, weil die Wirtschaft läuft ja so toll und wir sind ja so toll.

00:10:35: Und ich bin so toll!

00:10:36: Deswegen müssen die Zinsen niedrig sein.

00:10:38: Das ist sein Verständnis das steckt dahinter.

00:10:40: Und nun wird Herr Walsch in der nächsten Woche entscheiden müssen folge ich meinem Präsidenten oder folge Ich der Kapitalmarktlogik und überhaupt Logik von Geldpolitik?

00:10:51: denn wir haben gerade letzte Woche eine Zinsverhöhung bei der EZB gesehen.

00:10:55: Keiner hat das kritisiert und Frau Lagarde hat selber in einer Pressekonferenz gesagt, ja sorry aber diese Zins-Verhöhungen war ein Nobrainer!

00:11:01: Wenn das nobrainer war in Europa dann würde ich sagen ist es erst recht einen Nobraine in den USA.

00:11:06: Aber die Märkte sind angesichts der Meinung von dem amerikanischen Präsidenten sehr verunsichert ob herrwarscht dass wirklich durchziehen wird Und jetzt kommt's.

00:11:15: wenn er es nicht tut Dann gibt´s wahrscheinlich nochmal Druck am langen Ende und dann kann es sein dass wir durch die fünf Prozent gehen.

00:11:22: Ja, jetzt teuer.

00:11:23: Ich habe eine Statistik rausgelesen.

00:11:24: der Markt sieht inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von mehr als achtzig Prozent für einen Zinsschritt am sechzehnten September aus.

00:11:31: höheren Energiepreisen wird möglicherweise wieder höhere Leitzinzen.

00:11:35: Thomas was heißt das jetzt?

00:11:37: Für die Märkte gab es eine Chance auf der anderen Seite beim Risiken.

00:11:40: Fangen wir mal mit den Chancen an.

00:11:41: wenn diese geopolitischen Konflikte gelöst wird und einer reicht schon dann wirds enorm Druck nach oben geben und enormes Shortcovering.

00:11:48: kein Mensch weiß wann und wie das passieren wird.

00:11:50: Aber wenn es passiert ist klar, wir gehen jetzt runter wegen diesen Energiepreis-Shocks.

00:11:55: Wenn die Energiepreisshocks weg sind dann gehen wir wieder zurück in die alte Welt.

00:11:58: und die alte welt ist dass wir ein starkes wachstum in usr haben.

00:12:02: Wir haben einen ok wachstem in europa selbst länder wie uk sind zuletzt gewachsen.

00:12:07: wir haben sehr gute unternehmensgewinnen dank der k i. das wird sich nicht ändern in den nächsten monaten.

00:12:12: Und diese Unternehmungsgewinne dank der kei sind auch der stabilisierungsfaktor warum wir gerade nicht so stark fallen denn seriously bei einem Ölpreis von Hundertzehn Dollar oder so, den wir zuletzt gesehen haben, müssten die Börsen viel tiefer stehen.

00:12:25: Thomas ich danke dir!

00:12:26: Ich danke dir Peter für das Interview.

00:12:28: Das war der Podcast von Tim Invest mit Thomas Thimmermann.