00:00:00:

00:00:13: Was natürlich extrem wichtig wäre für die Börsen, ist dass die geopolitischen Konflikte irgendwie abnehmen.

00:00:20: Und das tun sie ja nicht!

00:00:21: Also wir haben heute jetzt einen Ölpreis schon wieder bei fast dollar.

00:00:24: Dafür sind die Bösen eigentlich wirklich resilient?

00:00:27: Fonds-Initiator Thomas Timmermann von Tim Invest.

00:00:31: Mein Name ist Thomas Timmersmann, ich bin CEO bei Tim Invest und dort für den Tim Invest Europa Plus Fonds zuständig.

00:00:36: Bei Nikos Börsenradio lass uns Europa anschauen und den Rest der Welt.

00:00:42: richtig was los in Frankreich.

00:00:43: Da äußert sich der Unmut der Bevölkerung in teils gewalttätigen Protesten.

00:00:48: das rechte Lager, reibt sich irgendwie Farben vor die Hände.

00:00:51: Karfu hatte ich gestern gelesen, gibt eine Gewinnwarnung raus, fünfzig viele Jahre des Handelkonzernen verwüstet ein Millionen-Schaden.

00:00:58: Frankreich, also derzeit das zentrale Risiko in Europa läuft vielleicht voran das Besser, vielleicht den USA.

00:01:04: Das ist was wir gemeinsam anschauen.

00:01:06: Also Geopolitik ist und bleibt der große Unsicherheitsfaktor.

00:01:10: Was davon trifft Europas Unternehmen?

00:01:13: Und die Börsen derzeit wirklich?

00:01:16: In Europa ist es vor allem die Schuldenkrise dort und die nicht vorhandene Regierung, die irgendwie diese Schuldenkrise kurzfristig... gegenüber den Märkten bereinigen kann.

00:01:27: Die Wahl in Frankreich ist ja erst nächstes Jahr, zusätzlich kommen jetzt diese Unruhen dazu und das drückt leider auf dem französischen Index, den CAC-Fürzig.

00:01:36: der ist minus vier Komma vier Prozent.

00:01:39: Warum ist er so negativen?

00:01:40: Das schon KvOR genannt als einen Wert.

00:01:42: aber es sind auch vor allen Dingen die Banken.

00:01:44: zum Beispiel BNP war noch im August bei hundert zwölf Euro und ist jetzt nur noch bei dreiundachtzig Euro Wo das Societé Général war, fast vierundachtzig Euro ist jetzt nur noch sechzig Euro an die französischen Banken.

00:01:58: Das sind unsere Druck, die halten ja vorwiegend als Sicherheit in den franzusischen Staatsanleihen haben sich ja extrem verteuert was sie für Zinsung angeht also der sogenannte Spread gegenüber Deutschland.

00:02:08: Der ist jetzt bei eins Komma Sieben zwei angekommen und es sind so Stände, die haben wir zuletzt in der Eurokrise gesehen.

00:02:14: Zwei Tausend Elf als Kirchenland rausgeflogen ist fast aus dem Euro Und das unruhigt natürlich den Markt, das beschäftigt den Markt und das überträgt sich dann auch noch auf die breiteren Indizes.

00:02:26: Insbesondere auf den Eurostox-Fünfzig, denn ein Drittel der Werte im Eurastox-fünfzig kommen aus Frankreich.

00:02:32: Wie gehst du damit um?

00:02:33: Ja also wir haben ja den Eustroks-Fünftig als den Index wo wir unsere Seitwärtsrinditen ausholen und seitwärzt rinditen holt man am besten wenn der Index sich nicht bewegt und hat dieser Index leider einen unglaublichen Bewegungsdrang zur Zeit.

00:02:47: Also es ist im Moment gerade bei sechs Tausend Einhundert Punkten ziemlich genau auf der Zwunder-Tage Linie.

00:02:52: Da war er gestern auch schon, aber gestern waren dann teilweise auch wieder über Sechstausend Zweihundert Punkte also Ranges von Hundertzwanzig Punkten und da ist man als Formanger ziemlich geforderten Seitwärtspositionen.

00:03:04: weil wie gesagt man will ja dass der Ennex sich nicht bewegt und wenn er sich bewegt muss man halt reagieren.

00:03:09: Aber damit kommen wir natürlich klar.

00:03:10: Wir können aber im Moment nicht von den Schirmen weggehen Weil die Positionen schon eine Rolle spielen im Fonds.

00:03:16: Ansonsten ist der Fonds ja im Stocks Europe-Sixhundert investiert.

00:03:20: Der hat einen viel geringeren Anteil und dieser Index, der ist jetzt an der Hunderttage Linie erst dran relativ stabil wird auch getragen von Ruhstoffwerten aus.

00:03:28: dem sind wir voll gesichert.

00:03:30: Wir sind zwei Komma sechs Prozent in der Absicherungssone drin.

00:03:33: Insofern von draußen betrachtet bewegt sich der Fond im Moment gar nicht so stark aber innen drin im Fonds passiert halt viel gerade weil er aus Stocks Fünfzig gerade so viele Bewegungen hat.

00:03:44: Es wird sich ja auch sicherlich auswirken, dass gerade der amerikanische Tech-Bereich, ich hatte in meiner Anmoderation schon mal so das Framing auch in Richtung USA gedreht.

00:03:54: Dass man da mal eine anleihe macht also gedankliche Anleihe oder thematische Anlei.

00:03:59: sind die amerikanischen Tech-Werte noch so stark?

00:04:03: Was sagten die Bilanzsaison, die angelaufen ist?

00:04:06: Ja sie hatten gestern Meta und Tesla um Tesla nicht so gut aufgenommen worden, Meta eher positiv.

00:04:12: Die Erwartungen sind unglaublich hoch.

00:04:15: Wir haben im Moment insgesamt im Index eine negative Entwicklung vor uns, also der Future ist im Moment minus einen Prozent.

00:04:24: Wenn die Browser so aufmacht an der Wall Street dann wird es einen negativen Tag geben und ziemlich starken.

00:04:29: aber hier muss man das alles ein bisschen relativieren weil wenn man sich den Index mal ein bisschen breiter anschaut dann ist er eben nicht bei der zweihundert Tage Linie sondern gerade einmal bei der hunderttage Linie und macht eigentlich technisch gesehen eine gesunde Konsolidierung, also auch die Future-Stände, die wir jetzt haben.

00:04:47: Die hatten wir auch schon mal im September und August, die hatten wir allerdings auch schon einmal in Mai.

00:04:51: Also da ist ne breite Konsolidarung, da werden Werte gegeneinander ausgetauscht Und das erzählt auch so ein bisschen was los ist gerade, also KI ist ja die Story überhaupt und es gibt überhaupt keinen Zweifel daran, dass KI sich durchsetzen wird.

00:05:06: Und das jedes Unternehmen muss irgendwie mit KI zurechtkommen!

00:05:10: Und jetzt gibt's natürlich einen Wettlauf darum wer hat am schnellsten die Produkte dafür?

00:05:15: Zum Beispiel Metab.

00:05:16: gestern haben Muse entwickelt und das wurde sehr positiv aufgenommen weil das ist ein KI-Tool was sehr anwenderfreundlich relativ schnell ausgerollt werden kann und dann auch zu Gewinn führen kann.

00:05:28: Was aber auch passiert ist, in diesem Wettlauf um KI Produktivität zu erzeugen wird unglaublich viel Geld gebraucht.

00:05:36: Und bisher konnten die Großen das eigentlich aus ihren Cashflows raus bezahlen, aber inzwischen wird so viel investiert dass es nicht mehr möglich ist.

00:05:43: und jetzt dann wird die Börse halt langsam ein bisschen nervös weil die Zinsen steigen sowieso schon die Staaten sind überschuldet.

00:05:50: und jetzt kommt noch dieser Hunger der KI-Industrie dazu.

00:05:54: Und jetzt wird natürlich hingeschaut, okay wenn ein Unternehmen nicht eine starke Bilanz hat und extrem viel zusätzliches Fremdkapital aufnehmen muss um an dieser KI-Wette teilzunehmen ist das Risiko natürlich wesentlich größer als bei einem Unternehmen was sehr cash rich ist.

00:06:10: Deswegen jede Ergebnis oder jede Lautbarung von den großen Unternehmen die dort tätig sind werden sehr speziell analysiert genau nach diesen Kriterien.

00:06:20: Geben die nicht zu viel Geld aus und kann das nicht am Ende nach hinten losgehen, wenn sie das Geld nämlich nicht wieder bekommen in den nächsten zehn Jahren.

00:06:27: Wenn Sie die Produkte dazu machen.

00:06:29: Und was heißt das für Europa?

00:06:31: Gibt es hier schon erste Signale aus der angelaufenen Berichtssaison?

00:06:36: Also ASML ist ja der größte Tech-Wert hier eigentlich auch im Ausdrucksfünfzig by the way oder auch ein Grund warum der Ausdruck so ein bisschen unter Druck ist.

00:06:43: Das überträgt sich schon.

00:06:45: Aber generell ist Europa ja auch.

00:06:48: die ganzen europäischen Indizes haben ja eine relativ geringe Koalition zu den Tech-Indices, weil natürlich es nicht so viel Tech gibt in Europa.

00:06:56: Es sind ja große Aufgaben an Europa da endlich mal einen Gang zu kommen.

00:06:59: Da gab's ja auch schöne Bilder mit dem Bundeskanzler, wie wir vor Kurzem gesehen haben, mit dem Invidiachef etc.

00:07:05: und das wird auch laufend debattiert.

00:07:06: aber im Prinzip Die Wertschöpfung aus KI wird für Europa erst noch kommen und das dauert halt ne Weile Weil wir sind im Moment noch bei den Chips und dem Modellen.

00:07:15: Bis das dann übersetzt wird in die Produkte, die in Europa hergestellt werden, braucht es halt noch ein bisschen.

00:07:21: Aber auch da ist bei jedem Interview mit einem CEO immer die Frage ja was macht er jetzt mit KI in Zukunft?

00:07:27: Also da ist auch ein extremer Druck auf die Unternehmen die neue Technologie einzusetzen in ihrem Unternehmen.

00:07:34: Wir haben eingangs gesprochen über Geopolitiken.

00:07:37: Wichtig ist eigentlich lokalpolitisches Ereignis kommt auf uns zu, was geopolitisch Auswirkungen haben könnte.

00:07:43: Ich denke an den dritten November in die Midterms.

00:07:46: Es ist ja oft so dass nach dem Midterm der Präsident diese lahme Ente dann ist weil er die Mehrheiten verloren hat und nicht mehr durchregieren kann Und es sieht wieder so aus das jetzt auch passieren könnte.

00:07:57: also Könnte man sie eigentlich zurücklehnen sagen Business as usual aber irgendwie traut sich das keiner so auszusprechen und alle sind extrem angespannt.

00:08:04: du auch und doppelfrage Könnten wir das hier auch zu spülen kriegen?

00:08:08: Auf jeden Fall können die Midterms zur Volatilität führen.

00:08:11: Ich denke, in der Umsetzung wird es dann eher Ende des Jahres widerspannend wenn die Schuldengrenze wieder erreicht wird in den USA und wir andere Mehrheiten haben vielleicht im Senaten oder im Repräsentantenhaus Dann kann da wieder Volatilität herkommen.

00:08:25: dem Präsidenten haben wir ja noch eine Weile also der wird weiter an seiner Agenda arbeiten wie bisher.

00:08:30: Aber natürlich wird er nicht mehr mit Leichtigkeit, wenn die Mehrheiten sich verändern.

00:08:35: Die Gesetze durchkriegen und insofern kommen wir dann schon eine neue Phase an der Wall Street.

00:08:40: Muss das schlecht sein am Ende für die Unternehmen?

00:08:43: Nein muss es nicht!

00:08:44: Es wird die KI-Branche zum Beispiel davon groß.

00:08:46: beeinträchtigt wird eher nicht.

00:08:48: ich glaube nicht dass es da einen großen Van jetzt auf die Regulierung oder sonst was geben wird.

00:08:53: dafür ist das Thema auch viel zu wichtig für beide Parteien in Amerika.

00:08:57: Das ist das thema.

00:08:58: Es ist das Thema überhaupt auch die einzige Chance, wie Amerika aus seinen Schulden wieder rauskommt.

00:09:02: Und vielleicht sogar die ganze Welt.

00:09:04: insofern glaube ich ja es wird Irritation ein bisschen Volatilität geben.

00:09:08: was natürlich extrem wichtig wäre für die Börsen ist dass die geopolitischen Konflikte irgendwie abnehmen und das tun sie ja nicht.

00:09:17: also wir haben heute jetzt einen Ölpreis schon wieder bei fast hundert zwölf Dollar dafür.

00:09:21: sind eigentlich die Bösen plus Frankreich Krise wirklich resilient.

00:09:25: wenn ich jetzt weiter nach hinten gucke in der Ölkurve Im März sind wir bei dollarneuer.

00:09:30: Aber es wäre natürlich super und wir haben ja wieder also eine Eskalation gerade im Iran in Saudi Arabien etc.

00:09:37: Es läuft alles andere als gut.

00:09:39: zur Zeit wird eher schlimmer und über den Krieg hier in Europa brauchen wir nicht zu reden, das wird auch immer schlimmer.

00:09:45: da kann man nur hoffen dass es jetzt kurzfristig oder sagen wir mal bis Jahresende vielleicht doch zu einer Lösung kommen kann.

00:09:51: Und das wäre natürlich hier für die europäischen Börse ein wahnsinniger Katalysator.

00:09:57: Also einen Frieden in der Ukraine oder ein Waffenstillstand und aufhebende Sanktionen gegen Russland etc.

00:10:02: Und eine Normalisierung der europäischen Verhältnisse, das wäre ein unglaublichen Katalysator.

00:10:08: All diese Dinge müssen die Europäischen Unternehmen ja zurzeit irgendwie abfedern und liefern trotzdem noch gute Gewinne ab.

00:10:15: aber was ist wenn diese ganzen Belastungsfaktoren weg sind?

00:10:18: Was es, wenn der Ölpreis mal wieder bei sechzig- oder siebzig Dollar angeflangt ist?

00:10:22: Was ist, wenn dieser Krieg nicht mehr da ist in Europa?

00:10:25: wie viel Geld wird dann frei um sie in Produktivität oder in die richtigen Kanäle halten, fließen zu lassen.

00:10:30: Du hast gesagt ihr kommt momentan nicht direkt vom Monitär.

00:10:33: so viel tut sich.

00:10:34: daher müsste ständig mindestens anderthalb Augen drauf haben?

00:10:38: Macht es sich das wenigstens

00:10:39: bezahlt?!

00:10:39: Ja also wir können nicht klagen!

00:10:42: Wir auch in den Seitwärtsredendieten... Also letzter Monat war ein sehr guter Monat im seitwärzten Renditen aber auch diesen Monat liegen da noch vorne.

00:10:48: Aber dass ist hart erkämpftes Geld im Moment in diesem Markt.

00:10:52: Aber dafür sind wir da und das machen wir auch gerne Und ansonsten fühlen wir uns einfach bestätigt mit der Absicherungstrategie zur Zeit.

00:10:59: Die Rendite ist ja auch zurzeit noch über sechs Prozent in der E-Tranche und werden auch sieben Euro ausschütten, in unserer ausschüttenden Tranche zum ersten Mal dieses Jahr.

00:11:10: Das sind dann so um die sechs Prozent und wir hoffen das auch in Zukunft machen zu können ohne es natürlich versprechen zu können.

00:11:15: Wir waren in den ersten Ausschüftungen des Fonds eher ein bisschen defensiv Aber inzwischen ist auch der Anteilspreis so hoch gelaufen, er ist ja im Zwischen über hundert und achtzehn Euro.

00:11:25: Erfangen wird bei Hundert aufgelegt dass man jetzt anfangen kann auch mal so auszuschütten wie man dann eigentlich auch jedes Jahr verdient.

00:11:32: und damit fangen wir jetzt an und freuen uns.

00:11:34: Wir haben die Ausschiede noch ein bisschen vorgezogen.

00:11:36: Die ist jetzt nicht vor Weihnachten oder nicht von Black Friday sondern schon mit den November Und wir freuen uns das wir es so hinbekommen haben und hoffen dass es auch in Zukunft so weitergeht.

00:11:45: Na ist ja dann auch schon so ein bisschen vorgezogenes Weihnachtsgeld.

00:11:48: Thomas Timmermann, danke dir fürs Interview!

00:11:50: Ich danke dir Andi.

00:11:51: Das war der Podcast von Tim Invest mit Thomas Timmermann

00:11:55: Börsen Radio Networker

00:11:57: G.