Thomas Timmermann bedauert das Tauwetter draußen an der Elbe, freut sich ansonsten aber über das Tauwetter an den Märkten. Der DAX ist weiter auf Rekordkurs, die USA sendet starke Wirtschaftsdaten und wir sehen viele Allzeithochs. "Goldielock-Szeario", so Thomas Timmermann auf dem Börsentag in Dresden. Geht der Wunsch nach Zinssenkungen alsbald in Erfüllung? "Die Zinseuphorie ist seit Dezember zurückgegangen. Weder in Europa noch in den USA waren die Inflationszahlen gut. Warum also sollte Herr Greenspan überraschend schnell die Zinsen runternehmen?" Der Konflikt im Roten Meer, der die Handelsrouten durcheinanderwürfeln könnte, bereitet der EZB Sorge. Timmermann erwartet absehbar Preisdruck und Lieferengpässe. "Im Moment haben wir eine geopolitische Onshoring-Welt. Das ist die größte Gefahr für die Aktienmärkte." Ist KI eine kugelsichere Anlageklasse? "Auf keinen Fall. Wir hatten schon oft so tolle neue Wellen, und oft kam es dann zu einer Enttäuschung." Gibt es einen Wirtschaftsaufschwung für China im Jahr des Drachen? "Dann könnten auch die europäischen Börsen gegenüber den USA aufholen." Mehr dazu im Blog: https://timmblog.com/

Die Märkte tendieren seit Mitte Dezember 2023 seitwärts und eine Korrektur ist möglich. Der DAX und der STOXX 600 haben Potenzial nach oben, jedoch hängt die weitere Entwicklung von der Inflation und den Notenbanken ab, so Thomas Timmermann von TimmInvest: "Die Kernfrage ist, wie geht es weiter mit der Kerninflation. In den USA wird eine Zinssenkung erwartet, während es in der Eurozone unwahrscheinlicher ist. Es kommt nicht zu einer Rezession in den USA und deswegen gehen die Märkte hoch! Also dieses Goldilock-Szenario ist meines Erachtens immer noch das zu favorisierende Szenario. Aber! Man muss die geopolitischen Konflikte ganz genau im Blick haben, ähnlich wie es übrigens vor einem Jahr war. Mann muss einen B-Plan B haben!" Zudem in diesem Podcast: ... die Vorwahlen der Republikaner in Iowa und die möglichen Auswirkungen einer erneuten Wahl von Donald Trump, wie sehr würde Europa durch das Amerika First leiden?" Mehr unter: https://timmblog.com/

Wrap up 2023: Thomas Timmermann: "Insgesamt war es ein Aufholjahr für den DAX und für die deutschen und auch für die europäischen Werte von einem niedrigen Niveau, das wir Ende letzten Jahres erreicht haben. Aber davor hatten wir halt ein sehr negatives Jahr. Und deswegen ist dann die Bilanz auf längere Sicht eigentlich gar nicht so positiv. Nichtsdestotrotz, wir nähern uns überall sehr, sehr interessanten Widerständen. … 2024: Charttechnisch ist auf jeden Fall, wenn wir die Höchststände überbieten, in den Hauptindizes locker 5 bis 10 % noch drin. Wir haben jetzt eine sehr starke Erholungsrallye gehabt zum Ende des Jahres. Das muss technisch erst mal abgebaut werden. Aber wir sind ja noch gar nicht im nächsten Jahr 2024. Wenn das geschehen ist und wenn wir diese Widerstände überwinden und bestätigen, dann haben wir auf jeden Fall Luft nach oben. Und normalerweise ist so ein Investmentkaufsignal bei so großen Indizes für 5 bis 10 % auf jeden Fall gut." Mehr dazu: https://timmblog.com/

Der DAX hat einen frischen Rekord eingefahren. Anleger rechnen mit weniger Inflation und folglich weniger Zinsen. Thomas Timmermann, CEO Timminvest: "Die Inflation kommt zurzeit in Europa und auch in den USA sehr schön runter. Der Markt geht davon aus, dass die EZB die Zinsen senken wird. Wann das passiert, ist eigentlich vollkommen egal. Diese kurze Zeit der attraktiven hohen Zinsen, die ist im Euroraum schon längst wieder vorbei." Auch, wenn der Fonds in die Blue Chips Europas investiert. Ist die zweite Reihe nicht wieder einen Blick wert? "Also warum sollte man nicht Positionen in diesen ausgebombten Indizes einnehmen?" Wie wichtig sind Sicherheit und Rendite? "Also ich kenne keinen anderen Fonds, der eine aktive Absicherungsstrategie fährt." Mehr dazu im Timmblog: https://timmblog.com/

Die Jahresendrally macht eine Pause. Geht sie weiter oder war es das schon? Thomas Timmermann, CEO Timminvest: "Es kann gut sein, dass wir jetzt die 16.000 testen und sogar noch darüber gehen in den nächsten Tagen, weil so viel technische Kraft im Moment in dem Markt noch drinsteckt." Auslöser für die Rallye waren sich langsam abschwächenden Wirtschaftsdaten, die auf eine höchstens milde Rezession in den USA hindeuten. Das gibt der US-Notenbank Fed wieder Spielraum für Zinssenkung, so das Kalkül der Anleger. "Keine Rezession, sinkende Geldmarktzinsen: 2024 könnte eigentlich ganz gut werden!" Gesundheitstechnologie in Europa rückt in den Fokus. "Es gibt sehr gute Unternehmen und der Healthcare-Bereich hat generell auch mittelfristig eine sehr gute Perspektive." Generell gilt: "Hohe Aktienquote und optimistisch auf der Welle reiten!" Mehr dazu im Timmblog: https://timmblog.com/

"Wall Street in Hamburg. Die Hausse tobt." Zumindest in den USA. Thomas Timmermann sieht auf dem Börsentag in Hamburg Entlastung bei der Geldpolitik, Aussicht auf Zinssenkungen und steigende Gewinne in den Unternehmen. Wohingegen Europa im Vergleich "so richtig krankt". Dennoch befinden sich die Märkte in einer Herbstrallye mit Schwung nach oben dank Rückenwind von der Wall Street. Dementsprechend öffnet sich der TimmInvest Fonds mit über 70 % Aktienquote. "Je weiter wir hochkommen, desto mehr werden wir den Rückweg wieder versperren, denn es könnte für Europa bumpy bleiben."

"Vielleicht ist der DAX noch zu hoch, aber rein technisch ist schon sehr viel kaputt gemacht worden", erklärt Thomas Timmermann. "Für Anleger, die noch ein bisschen Munition haben, sind das jetzt interessante Börsentage, um Anfangspositionen aufzubauen." Mit Blick auf die USA lässt sich feststellen, dass der Glanz der glorreichen 7 Tech-Werte allmählich bröckelt. Die USA erwarten und hoffen auf eine Flut von neuen Staatsanleihen - allerdings nicht aus China. "Da sieht man, wie die Geopolitik sich jetzt auch immer mehr in die Kapitalmärkte frisst." China verkauft aktiv Anleihen, möchte unabhängig werden. "Und was würde passieren, wenn es zum Konflikt rund um Taiwan kommt?" Mehr: https://timmblog.com/

Thomas Timmermann: "Technisch sieht es inzwischen gut aus, wir hatten diese Seitwärtspendelbewegung über Monate (auch die 200-Tage-Linie im DAX wurde durchbrochen). Die Bullen haben jetzt gewonnen, die 15.000er-DAX-Marke hat gehalten. Und jetzt starten wir eine Recovery. Wir liegen jetzt in einer Range zwischen 15.000 und 16.500 bis zum Jahresende. Die 10-jährige US-Rendite war fast bei 5 %, das entspricht der aktuellen Gewinnrendite des S&P 500. Zurzeit ist sie wieder bei 4,64 %. Und das gibt den Aktienmärkten richtig technisch Schub nach oben. - Noch nie haben so viele Frauen in den USA gearbeitet, wie zurzeit. Das ist gut, um den Lohndruck nach unten zu halten. Und dann sehen wir einen Boom von Fabrikbauten wegen des Chips Acts. Es wurde noch nie so viele Fabriken gebaut, wie zurzeit. Alles Zeichen dafür, dass die Konjunktur in den USA robust genug ist, diesen Zinsschock zu verdauen. Es könnte sogar sein, dass wir das Dream-Szenario bekommen: Soft Landing, Inflation kommt runter, Zinsen kommen runter, Unternehmensgewinne bleiben stark und das wird den Börsen richtig guttun."

Der DAX hat die Seitwärtsbewegung verlassen und fällt in den Bereich der wichtigen Unterstützung zwischen 15.000 und 15.200 Punkte. Er liegt damit 2 % unter der 200-Tage-Linie und 4,5 % unter der 100-Tage-Linie. Trotzdem bleibt Fondsadvisor Thomas Timmermann gelassen. "Das hat jeder Profi erwartet, die Indikatoren haben nach unten gezeigt, die Börse ist eigentlich sogar sehr robust und bietet auf der Tradingseite gute Chancen. Das ist eigentlich ein schöner Markt." Je nach Anlagehorizont und Einstiegsszeitpunkt sind US-Bonds eine attraktive Alternative, was zusätzlich auf den Aktienmärkten lastet. Dazu kommt ein hoher Ölpreis, der in Richtung 100 US-Dollar steigt. Aber wenn das klappt mit dem Softlanding, "dann sieht es wieder richtig gut aus für die Aktienmärkte."
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Gut, dass die Bahn nicht an der Börse ist. Thomas Timmermann: "Das stimmt, wobei sie ziemlich viel Aufwärtspotenzial hätte! Das wäre vielleicht ein günstiger Kauf, wenn man daran glaubt, dass es der Bahn bald wieder viel besser geht. Überbewertete Aktien sind überwiegend im IT-Sektor zu finden, an der Nasdaq. Das ist ja das, was im Moment die Börseneuphorie treibt, alles um KI etc. Aber wenn man jetzt nach Europa schaut, dann ist es so, dass sich die europäische Börse seit Februar nicht weiterbewegt hat und in einer übergeordneten Seitwärts-Konsolidierung ist. Dadurch hat sich auch die Bewertung nicht erhöht. Im Gegensatz zu den USA. Wir haben im Moment auf den Eurostoxx 600 bezogen ein KGV von ungefähr 12. Also in den Kursen stecken 12x die Gewinne der Zukunft drin. Und beim S&P 500 sind wir schon über 20, das heißt, die Börsianer trauen den USA mehr zu." Mehr unter: https://timmblog.com/